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免費通行79天,高速上市公司市值蒸發200億?看他們如何止損自救!

來源:中國證券報 時間:2020-05-07

從2月17日零時起,全國收費公路免收車輛通行費,79天過後,即5月6日,收費公路恢複收取車輛通行費。前前後後近百日,第一季度對高速公路行業上市公司業績的沖擊已經顯現。

近期披露的一季报和业绩预告显示:宁沪高速一季度亏损 3272.64 万元;吉林高速一季度营业收入同比下降 64.53%,亏损近5000万元;山东高速一季度营业收入下降53.74%,亏损 3.19亿元。

此外,深高速一季度預虧1.4億元,粵高速預虧5907~8860萬元,海南高速預虧900~1250萬元。

據相關媒體報道,高速公路上市公司不僅業績承壓,股價也普遍下跌。今年春節之後,平均跌幅近9%,大幅跑輸同期滬指,與春節前相比,A股高速公路上市公司市值蒸發212.97億元,平均每家公司市值蒸發9.52億元。

在我國,高速公路大多采用公司模式運營,而並非國家撥款,其維護費、貸款利息、征地拆遷等成本都非常高。

據相關媒體資料顯示,僅在2018年,全國收費公路收費5552.4億元,而支出爲9621.8億元,養護支出爲589.3億元,管理費用支出爲707.2億元,稅費爲377.3億元,其運營成本之高可見一斑。

對于疫情期間全國高速公路免費通行給相關企業帶來的影響,交通運輸部表示,根據相關法律法規,將另行研究出台相關配套保障政策,統籌維護收費公路使用者、債權人、投資者和經營者的合法權益。

深高速在年報中表示,疫情期間免費政策對經營業績造成負面影響。截至報告日,相關配套保障政策尚未出台,將積極與交通主管部門溝通,盡可能降低疫情帶來的負面影響。

通過多元化戰略積極自救

面對疫情的沖擊,業內專家認爲高速企業應該通過爭取政策補償,打好“組合拳”;推進降本增效,提升服務品質;堅定戰略方向,增強抗風險能力三大措施進行積極應對。

以山東高速爲例。目前,山東高速的營業收入及利潤主要來源于收費路橋運營、投資運營二大業務板塊。

新冠肺炎疫情對山東高速造成了很大的影響。4月24日,在2019年度業績說明會上,山東高速方表示,疫情期間,公司較去年同期通行費收入減免13.31億元,同時濟青高速改擴建項目建成通車後帶來的折舊和財務費用較去年同期增加3.96億元,兩因素疊加影響公司今年一季度業績。

2020年一季度,山東高速實現營業收入約7.41億元,同比下滑53.74%;歸屬于上市公司股東的淨利潤約-3.19億元,同比下滑152.5%。

爲了減輕疫情對業績的影響,山東高速采取了很多措施,包括打造高品質出行服務,提升“2030”救援保障服務水平;探索差異化收費模式,增加車流量,提高通行費收入。

同時,借鑒濟青高速改擴建提前通車經驗,加大京台高速改擴建投入力度,保障項目提前通車。山東高速還在投資收益挖潛力、降成本上下功夫。

“截至目前,山東高速今年共發行三期共計30億元超短融,最低利率1.8%,銀行貸款也取得了曆史最低優惠利率,融資成本明顯降低。”山東高速稱。

總而言之,春天已經到來,疫情即將過去。這次疫情也給高速公路上市公司帶來了諸多經驗,通過多元化戰略來增加現金流的穩定性是必然的趨勢,好的多元化戰略將提升企業現金流的穩定性和成長性,增加企業的內在價值和抗風險能力。

(文中相關數據源自中國證券報、新京報、新浪財經等媒體)

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